日前，阳光财产保险股份有限公司（简称“阳光财险”）在军队采购活动中因“围标串标”被禁止参加武警部队全品种采购3年。这并非该公司首次串标被查，此前该公司曾因“在政府采购项目中串通投标”三次被罚。
在经过连续两年的净利润持续大幅下降后，阳光财险今年以来的业绩开始回暖，但该公司综合成本率改善并不明显，利润增长主要靠投资收益拉动，这只是“纸面富贵”而已。值得警惕的是，该公司规模保费同比增速连续六个季度持续下降，截至今年第三季度已降至0.81%的历史低点。
与此同时，阳光财险的风险合规压力正在不断上升。据不完全统计，该公司今年前三季度共计被监管部门处罚36次，平均每个月就收到4张罚单；罚没款金额合计高达762.01万元，包括总公司在内的34家分支机构受到严厉处罚。
串通投标四次被罚
12月3日，军队采购网发布的失信处理公告显示，阳光财险呼和浩特中心支公司被查获“围标串标”的违规行为，该公司被禁止3年内参加武警部队范围物资工程服务采购活动。上述处罚生效范围为武警部队全品种采购，禁止开始时间为2025年12月3日，禁止结束时间为2028年12月3日。
展开剩余84%图片来源：军队采购网
公告披露，阳光财险上述处罚由武警部队后勤部采购和资产管理局作出，在禁止期内该公司法定代表人徐某文控股或管理的其他企业禁止参加上述范围军队采购活动，该公司授权代表博某禁止代理其他供应商参加上述范围军队采购活动。
据了解，这并非阳光财险首次因串通投标被罚。此前，该公司2025年2季度偿付能力报告摘要披露，该公司廊坊中心支公司因“在采购项目中串通投标”被处以罚款1328.53元。
此外，阳光财险还两次被沧州市财政局查获“在政府采购项目中串通投标”的违法行为，合计被处以罚没款10168元，并被列入不良行为记录名单，被禁止参加政府采购活动2年。
2024年12月，沧州市财政局公布的行政处罚决定书显示，根据沧州市行政审批局移交的审计发现问题线索，该局2024年9月4日对阳光财险沧州中心支公司涉嫌“围标串标”的行为予以立案调查。经查，阳光财险沧州中心支公司参加了沧州市残疾人联合会残疾人意外伤害综合保险采购项目C包的采购活动，该公司制作投标文件的机器码和投标文件上传IP地址与本项目中另一家供应商一致。经调查询问，阳光财险沧州中心支公司2024年11月20日出具说明，认可该公司与另一家保险公司使用同一CA下载、上传投标文件，并制作标书文件，构成串通投标行为。
据此，沧州市财政局对阳光财险沧州中心支公司处以罚款3361元处罚，并将该公司列入不良行为记录名单，自本处罚决定书生效之日起在1年内禁止该公司参加政府采购活动。
同日，沧州市财政局公布的另一份行政处罚决定书显示，阳光财险沧州中心支公司在参加沧州市残疾人联合会残疾人意外伤害综合保险采购项目A包的采购活动中，该公司与另一家保险公司使用同一CA下载、上传投标文件，并制作标书文件，构成串通投标行为。该公司被没收违法所得244元，处以罚款6563元；并被列入不良行为记录名单，自本处罚决定书生效之日起2年内禁止参加政府采购活动。
业绩回暖靠投资拉动
数据显示，2022年~2024年，阳光财险的营业收入分别为438.29亿元、471.92亿元、504.69亿元，营收规模持续增长；净利润分别为14.83亿元、9.94亿元、4.35亿元，净利润持续大幅下降，“增收不增利”现象明显。
今年以来，阳光财险的经营业绩开始回暖。今年前三季度，该公司实现保险业务收入367.93亿元，较去年同期增加2.96亿元，增幅为0.81%；实现净利润16.03亿元，较去年同期大幅增加7.02亿元，增幅高达77.87%。
从效益类指标来看，阳光财险的综合成本率改善并不明显。2022年~2024年及今年前三季度，该公司的综合成本率分别为99.35%、98.98%、99.62%、98.50%。该公司今年前三季度的承保业务仍然挣扎在亏损的边缘，根据签单保费367.04亿元计算，该公司同期承保利润仅5.51亿元。
业内人士指出，阳光财险今年的经营业绩回暖主要靠投资收益拉动，因权益类资产价值存在较大波动性，其账面盈利极不稳定，因此只是“纸面富贵”。毕竟该公司今年前三季度的签单保费规模和综合成本率并没有明显改善。
三季度报告披露，阳光财险今年前三季度实现利息收入5.65亿元，实现投资收益8.98亿元，叠加公允价值变动损益10.73亿元，该公司合计实现总投资收益25.36亿元，较去年同期的17.49亿元增加7.87亿元，增幅达45%。
图片来源：阳光财险2025年资本补充债券三季度报告
据了解，阳光财险投资收益大幅增长主要受益于今年以来投资市场行情向好以及该公司投资资产规模增加。截至2024年末，该公司投资资产总额为504.20亿元，同比增长9.34%。该公司的权益类投资主要包括股票投资、资产管理产品、股权投资计划以及股权投资基金，固定收益类投资主要为债券、债权投资计划和信托计划，其他投资资产包括货币资金、存出资本保证金、买入返售金融资产、定期存款和投资性房地产。
“截至2025年3月末，阳光财险投资的部分资产存在风险，合计金额不大，减值准备对风险资产覆盖程度较高。在当前资本市场信用事件频发的环境下，需对阳光财险投资资产信用风险保持关注。”阳光财险2025年跟踪评级报告指出，资本市场的不确定性等因素对该公司盈利稳定性带来压力，该公司权益类投资占比较高，考虑到当前市场行情波动和不确定因素增加，权益类投资价值波动对该公司利润实现和盈利稳定性带来一定挑战。
值得注意的是，自2024年以来，阳光财险的季度规模保费同比增速分别为18.32%、12.43%、8.94%、8.07%、4.48%、2.51%、0.81%。该公司规模保费同比增速连续六个季度持续下降，截至今年第三季度已降至0.81%的历史低点。
前三季度被罚762万元
在规模保费增速六个季度连降、净利润连续两年持续缩水的同时，阳光财险的风险合规压力正在不断上升。据2025年3季度偿付能力报告摘要披露，该公司仅今年第三季度短短三个月的时间里就被监管部门处罚13次，罚款金额高达264.6万元。
阳光财险上述罚单涉及该公司总公司和12家分支机构，地域范围包括江苏、浙江、陕西、福建、湖南、新疆、山西、湖北、广西9个地区，涉及的违法违规行为更是五花八门。例如，该公司宁德中心支公司因“虚假理赔骗取保险金”、“利用保险业务便利牟取不正当利益”被罚款10万元，咸阳中心支公司因“直营业务虚挂中介”、“财务数据不真实”被罚款28.6万元，该公司总公司更是因“承保理赔管控不到位”、“未按规定使用经备案的保险条款”被处以责令改正、警告并罚款51万元重罚。
今年第二季度，阳光财险共收到9张罚单，被罚款金额合计83.93万元，处罚范围覆盖该公司浙江、山东、河南、新疆、广东、福建、河北、云南、江西9个地区的分支机构。例如，该公司富源支公司被查获“委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动”的违法违规行为，被处以罚款18万元处罚。该公司伊犁中心支公司因“财务业务数据不真实”被罚款22万元。该公司南平中心支公司因“虚构保险中介业务套取手续费”、“财务业务数据不真实”被罚款17.5万元。
今年第一季度，阳光财险被监管部门处罚达14次之多，罚没款金额合计更是高达413.48万元，罚单范围涉及该公司总公司和浙江、重庆、广东、吉林、河北、新疆、贵州7个地区的分支机构。例如，该公司广州分公司因“给予客户合同外利益”、“不实列支费用”、“未按照规定使用经批准或者备案的条款费率”被罚款63万元，并没收违法所得0.98万元。该公司宁波市分公司被查获“虚构保险中介业务”、“承保异地雇主责任险业务”、“财务业务数据不真实”的违法违规行为，被处以罚款56万元处罚。该公司长春中心支公司因“虚列业务及管理费”、“虚构保险中介业务套取费用”、“未按规定使用经备案的保险费率”被罚款53万元。
综合来看，阳光财险今年前三季度共计被处罚36次，平均每个月就收到4张罚单；处罚金额合计高达762.01万元，月均被罚款84.66万元。
记者：张嘉怡
财经研究员：于文
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